ChatGPT trará retorno para seus investidores ainda neste ano?

De organização sem fins lucrativos para startup unicórnio a OpenAI já viveu de tudo. Pelo menos, para seus investidores, a notícia é boa: depois do sucesso do ChatGPT, os retornos devem começar a aparecer ainda em 2023. 

Há rumores de que uma rodada com oferta secundária de ações – ou seja, ações de investidores iniciais serão postas a venda – ocorrerá ainda esse ano. Quanto vale uma inovação? US$ 29 milhões, segundo as especulações.

Caso ocorra, a rodada fará com que o valor de mercado da startup dobre. 

Oportunidade de saída para gigantes

Segundo reportagem do Wall Street Journal, os fundos Thrive Capital e Founders Fund (de Peter Thiel e Sean Parker) estão em negociação para comprar uma fatia da OpenAI por US$ 300 milhões, na forma de uma oferta pública secundária. Caso se concretize, a rodada dará saída para acionistas existentes – sejam fundadores, colaboradores com participação ou investidores.

Nomes gigantes do mercado como Y Combinator, Sequoia, Andreessen Horowitz e Tiger Global já possuem ações da startup de inteligência artificial. Agora, alguns – ou todos – terão a oportunidade de vender suas ações valorizadas (pelo menos duplicadas em valor).

Ou seja, a depender dos seus contratos de investimento e/ou compra de ações, alguns desses players terão a oportunidade de reaver o valor investido valorizado. No Venture Capital, esse movimento de saída antecipada é chamado de early-exit.

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Early-stage e o early-exit

Por incrível que pareça, nem todo investidor vai agarrar essa oportunidade de receber seu investimento e valorização. Por definição, o Venture Capital busca comprar tempo com o aporte financeiro, reduzindo o horizonte de tempo de desenvolvimento necessário para alcançar um resultado desejado – em geral, a próxima rodada, reiniciando o ciclo.

Porém, na maioria das vezes, essa entrada em um negócio vislumbra uma trilha longa, com crescimento de múltiplos elevados e, por fim, retornos extremos. Por isso, embora atrativo ao empreendedor, os early-exits não costumam ser convincentes para fundos de investimento e outros investidores.

Há um porém: na sede de ter retornos em seus fundos de Venture Capital, algumas gestoras podem optar por deixar dinheiro na mesa – deixando de ganhar mais no futuro –, retirar o valor investido agora e apresentar um cenário de ganhos mais favorável aos investidores que aportaram no fundo.

Por que importa?

Nem só do ChatGPT é feita a OpenAI. Outro produto que já está em testes é a plataforma de inteligência artificial para imagens DALL-E. Mas, vale lembrar, foi o sucesso do ChatGPT, que conquistou mais de um milhão de usuários em menos de uma semana, que despertou a atenção do mundo: usuários, concorrentes e investidores.

Esse sucesso, inclusive, pegou o Google de surpresa e a gigante das buscas já está em estado de alerta. Mais que o buscador homônimo, a empresa de Mountain View gera receita através de anúncios. 

Se usuários passarem a conversar com uma inteligência artificial para obter respostas ao invés de recorrer ao Google, a gigante poderá ficar em maus lençóis – caso ocorra, a mudança de comportamento pode gerar grandes perdas em receita de anúncios. Ninguém vai querer perder tempo lendo longos textos para encontrar a resposta desejada e nem destrinchar o conteúdo no meio de anúncios.

Pior: já tem concorrente (gigante) com buscador que está implementando a tecnologia ao seu motor de buscas. Segundo o The Information, a Microsoft já está trabalhando em uma versão do Bing que utiliza o software de inteligência artificial por trás do ChatGPT – o objetivo é tornar as consultas mais eficientes e, por fim, aumentar o market-share frente ao Google.

Vale lembrar que a Microsoft percebeu o valor da OpenAI muito antes do hype: em 2019, a gigante do software já havia investido US$ 1 bilhão na startup – e parece disposta, segundo o Wall Street Journal, a voltar para a mesa de negociação e investir mais. Também pudera, todo mundo – agora – quer fazer parte de um dos primeiros sucessos da inteligência artificial em larga escala.

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