Sua startup é realmente escalável?

Por Rodrigo Fernandes

A startuplândia vive falando sobre negócios escaláveis, mas dificilmente a gente vê o pessoal se dando ao trabalho de colocar as coisas na ponta do lápis.

De fato, a alavancagem operacional é uma característica de negócios escaláveis que é bem mensurável, mas não costuma frequentar essas conversas.

Há algumas variações nos conceitos e nas fórmulas para alavancagem operacional. Muita gente tem o hábito de trabalhar com modelos baseados na receita.

No meu caso, a grande pergunta que eu desejo responder é: de cada Real a mais no lucro bruto (Receita Líquida - COGS), quantos centavos vão parar lá no lucro operacional?

Para isso, nós precisamos de ter os valores de EBITDA ou Lucro Operacional (basicamente a mesma coisa) e Lucro Bruto de dois anos (ou trimestres) consecutivos.

Alavancagem Operacional= Δ EBITDA (ou Lucro Operacional) / Δ Lucro Bruto

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Uma empresa de serviços possui baixa alavancagem. Por outro lado, um bom SaaS possui uma altíssima alavancagem sobre a sua receita.

(Não confunda alavancagem operacional com alavancagem financeira. Os conceitos são análogos, mas diferentes. Na verdade, empresas com baixa alavancagem operacional frequentemente possuem grande alavancagem financeira, e vice-versa).

Ou seja, se o custo fixo for proporcionalmente alto – e portanto, o custo variável baixo –, haverá muito centavo de lucro operacional a mais para cada real de lucro bruto adicional.

(Na alavanca, um pequeno movimento proporcional do lado do lucro bruto vai gerar um grande movimento proporcional do lado do lucro operacional).

Repare que a alavancagem operacional é uma faca de dois gumes.

Uma alavancagem muito alta (predominância de custos fixos) significa que pode haver um desafio para se atingir o nível de escala exigido pelo negócio.

De um modo ou de outro, essa é a regra do jogo no caso das empresas de tecnologia.

Cada startup precisar dar um jeito de ter uma alavancagem operacional elevada e também de atingir a escala necessária.

PS: Esse é um tipo de métrica que se aplica apenas para startups em fase de crescimento. Não faz muito sentido usá-la para negócios que ainda estão em fase de Product Market Fit.

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